把握服务机器人领域的投资机会

发布时间:
2018/8/31 9:41:59
来源:
易胜博备用网址资本
我国工业机器人已有初步基础,形成了一定的生产能力,今后要进一步调整与发展。但和工业机器人并行发展的还有服务机器人,服务机器人是未来研究、发展的主攻方向之一。如有害环境下的高级机器人,用以代替工人从事繁重、肮脏和危险的工作,如高温、高空、有毒、辐射、易爆、毒气、恶臭、放射性、危险和高粉尘等特殊环境下进行作业,以及搬运、装卸、清洗等繁重作业;护理机器人,为病人服务,为千百万残疾人员提供帮助,减轻他们的痛苦,提高他们的自理能力,甚至使他们重返劳动岗位;外科手术机器人和疾病诊断机器人(如微型诊断机器人),用于治疗一些内科疾病而无需开刀手术;服务机器人,让机器人执行导游、娱乐(歌舞)、招待、售货扫地和洗碟等任务,为提高人类的生活质量服务等。 相比工业机器人,服务机器人规模偏小,但整体发展势头强劲,近年来优质公司开始纷纷布局服务机器人产业,就是看中服务机器人具备的消费属性和未来比工业机器人更大的市场空间,根据IFR(国际机器人联合会)的预测,2016-2019年服务机器人的市场规模将达到500 亿美元。随着产业趋于成熟,服务机器人智能化程度将大幅提升,我们建议从入口级技术和产品应用两方面来把握投资机会。 智能机器人是未来机器人面向消费端的智能化产品,前景广阔,但是目前并没有出现爆发式增长和爆款产品。我们认为智能化的服务机器人放量是基于服务性场景的,按照产品可适用的场景,未来服务机器人大致可以分为:1、既有需求产品升级,以原产品作为映射,对原产品进行升级,例如扫地机器人、早教机器人等;2、现有需求场景替换,这是正在发生的机器换人的进程,主要集中于服务性行业,例如客服机器人和陪护机器人领域;3、未知需求场景探索,主要是以家庭管家为中枢的机器人类型,或者类人机器人等。从产业化进程来看,我们认为服务场景的宽度和深度决定了产业化的进度。 我们建议结合初创企业的发展,从两个角度把握投资机会:第一,关注技术型平台公司,如AI 芯片、OS、语音语义、感知等环节的优质公司;第二,关注在细分领域做应用开发的企业,基于特定场景整合行业资源的公司。 我们预计中国市场增速远高于全球增速,未来十年全球服务机器人市场需求超1 万亿。服务机器人将迎爆发式增长,是最具前景的下游细分行业。其细分行业中我们目前看好医疗机器人(包括手术机器人及康复机器人等)和家庭服务机器人。 从放量角度来看,我们看好在扫地、早教、客服等领域率先产业化,扫地和早教领域也比较容易诞生爆款产品。 从投资角度来看,我们看好在产品研发领域具备良好商业嗅觉、以产品经理导向、深入挖掘需求场景的企业。 从需求场景的角度来看,首先交互机器人选择的应用场景要能够给予良好的用户体验,达到既定的效用期望;同时在这个应用场景领域需要有广阔的市场空间,在满足需求的前提下有可行的商业模式,带动技术发展从而有更深层次的应用延伸。目前和未来一段时间内,教育、陪护和客服领域将是智能交互机器人的主要发展空间和应用场景。在这些领域我们有望能看到真正满足刚需的交互式服务机器人。因此,我们看好教育、陪护和客服领域场景的服务机器人。 总之,政策利好+人口老龄化+创新驱动+消费升级等一系列的驱动因素下将使国内服务机器人高景气度长期有望持续。在服务机器人方面,关注软硬件等基础设施投资机会和教育智能机器人、医疗机器人、扫地机器人等应用级产品的机会。

1、新型教育智能机器人

教育娱乐需求方面,我国在校学生人数众多,教育事业对教育机器人的需求将形成一个巨大的市场。在提倡素质教育、通识教育、研究型大学模式的今天,这种寓教于乐的新型教育模式已成为青少年高科技教育的有效手段和工具。同时,我国是世界玩具生产大国,产量已占全球市场的3/4,但由于技术水平方面的原因,目前我国玩具出口主要以加工贸易为主,自主开发的玩具技术含量低。因此,教育娱乐机器人的发展将为玩具生产厂家开辟一个创新源头,为高档玩具开辟一个新的方向建议关注教育娱乐机器人标的。 全球玩具市场复苏,国内玩具市场空间大增速可观,加之随着中国二胎政策落地儿童基数扩容,消费升级大势所趋,多重利好因素下我们预计2020年国内玩具销售额可达872亿元人民币,2017-2020年年均增速约6%。而相比全球相对稳定的竞争格局——近十年CR5约30%/CR10约55%,而中国2016年CR5仅15.5%,集中度较低,机会更大。特别是随着玩具智能化趋势愈演愈烈,具有教育性、互动性的智能玩具更受儿童和家长喜爱,“教育+科技”领域更易突围而出。建议我公司关注拥有益智教育智能机器人系列玩具研发和生产能力的优质企业。 目前国内已有多家玩具公司加速布局强化IP价值,在产品端,机器人系列推陈出新产品丰富,剑指中高端智能玩具市场,从早期的遥控机器人到如今的娱乐教育机器人、智能服务机器人、变形机器人系列玩具、智能教育玩具等产品。建议关注相关企业的投资机会。

2、医疗机器人

服务机器人细分行业中我们目前还看好医疗机器人。医学领域对智能机器人也有巨大需求。在医学显微分析、细胞级微操作、手术辅助等方面,高精度、高稳定性机器人有巨大的应用价值。有人称微型机器和微型机器人为21世纪的尖端技术之一。已经开发出手指大小的微型移动机器人,可用于进入小型管道检查作业。预计将生产出毫米级大小的微型移动机器人和直径为几百微米的医疗机器人,可让它们直接进入人体器官,进行各种疾病的诊断和治疗,而不伤害人的健康。微型驱动器是开发微型机器人的基础和关键技术之一。它将对精密机械加工、现代光学仪器、超大规模集成电路、现代生物工程、遗传工程和医学工程产生重要影响。微型机器人在上述工程中将大有用武之地。 医疗机器人是国家实现工业4.0 战略的重要一环。国务院在十三五规划纲要及《中国制造2025》等后续指导文件中提出要重点发展医用机器人等高性能诊疗设备,积极鼓励国内医疗器械的创新。我们预计手术和康复机器人将成为未来5年国家发力重点,因此前国家部委及各地政府分别就建立医疗机器人测试和应用平台、工业4.0 重点项目部署、建立机器人行业示范基地和标准等等方面给与了政策指导,政策风向明确。 医疗机器人包括手术机器人及康复机器人等。手术机器人由于其微创和稳定性,注定会替代相当一部分外科手术,目前手术机器人龙头直觉外科公司的营收已经做到20 亿美元以上,在美国已销售了2000 多台,但其在发展中国家渗透率很低,比如在中国仅有几十台手术机器人。康复机器人的市场空间同样广阔,我国残疾人总数达8502 万,其中肢体残疾2472 万,假设其中5%的患者使用康复机器人,每台国产价按10万计算,市场空间也已经高达1236 亿。然而巨大的市场前,目前尚未有成熟的国产康复机器人产品出现。医疗机器人将成为下一个智能机器人投资风口,建议关注相关企业的投资机会。 手术机器人具备人力所不及的优势和特点,待成本进一步下降和功能继续增强后,有望快速普及,建议关注国内积极布局手术机器人且已有明显进展的企业。

3、家庭服务机器人

老龄化社会和残疾人服务对智能服务机器人有极大的市场需求。目前我国60岁以上人口已超过总人口的10%,人口的老龄化问题将成为中国面临的前所未有的新挑战;此外,我国残疾人占总人口比重位居全世界较高国家之列。而智能机器人的发展将会提供诸如取物、康复训练等服务,将减少整个社会对护理人员数量和质量的需求。可以预计,在不远的将来,老年人和残疾人的护理将成为社会的一个重要负担,需要一大批服务机器人提供诸如取物、清洁、代步、康复训练等服务、帮助照顾老年人和残疾人的日常生活,提高他们的生活质量,从而减少整个社会对护理人员数量和质量的需求。 行业发展不健全导致需求错配倒逼外康复理疗机器人爆发。国内康复理疗行业存在康复理疗科普及率低和康复理疗人才良莠不齐等问题,60%的康复需求仅得到不足20%的康复服务,人才紧缺,需求庞大,是倒逼康复医疗机器人爆发的主逻辑。目前已成型产品主要包括手术机器人和外骨骼,据测算占据康复机器人市场中80%的外骨骼到2020年空间将过百亿元。全球老龄化问题严峻,由此延伸的养老看护机器人空间巨大,据测算我国2020年“空巢家庭”比例会高达60%,“空巢家庭”户数约为1 亿户,带来千亿的巨大需求。家庭服务机器人和场地专业服务机器人智能化程度较高,有望成为智能终端入口,未来发展空间巨大。 服务机器人的发展将由简到繁、由易到难。清洁机器人应用场景简单,看好其率先爆发